手機軟件一鍵操作，小至鞋子、潮玩手辦，大至跑車、房屋裝修器材，生活里能想到的統統打印出來。在深圳賣全球，總部位于龍華的創想三維是全球消費級3D打印的巨頭。

近日，深圳市創想三維科技股份有限公司（簡稱“創想三維”）正式向港交所遞表，沖刺“消費級3D打印第一股”。由4位“85后”工程師一手創立，如今的創想三維遠銷海外上百個國家地區、累計市占率在全球位列第一。

資本光環下，創想三維也面臨著業績承壓的情況。與之相應，則是巨頭們快速崛起、行業混戰加劇。除創想三維外，深圳還有拓竹科技（Bambu Lab）、智能派（Elegoo）等3D打印界的“頭部頂流”。中國供應商的入門級消費3D打印機出貨量份額占比也輕松超過九成。

崛起速度 8年完成30萬啟動資金到年營收23億

創想三維的崛起速度有多快？這家由陳春、敖丹軍、劉輝林、唐京科等四位工程師創立的深圳企業，僅用8年時間就完成從30萬啟動資金到年營收23億的跨越。其Ender系列3D打印機全球累計銷量突破400萬臺，在歐美市場占有率高達27.9%，被業內稱為“3D打印界的小米”。

而創想三維的快速發展，也得益于出海。此前接受記者時，創想三維的聯合創始人劉輝林就曾分享過企業成長路徑。與其他合伙人相遇在國內3D打印展會，相較于彼時國內絕大部分打印設備都在工業級方向上發展，幾位合伙人敏銳地捕捉到了海外消費級市場的空間。

“海外3D打印剛剛興起，一臺消費級打印機的價格能高達三四萬。”劉輝林表示，依托中國供應鏈和成熟產業帶的強大優勢，創想三維看到了機會點。

從代工消費級打印機到轉型自主品牌，創想三維在2018年啟動品牌出海戰略，并在亞馬遜等跨境電商等平臺渠道上持續發力。

目前，創想三維產品線覆蓋3D打印機、3D掃描儀、激光雕刻機、配件、耗材等，并搭建起“創想云”一體化3D打印平臺，形成較為完善的3D打印生態圈。公司旗下已擁有Creality、Ender兩大國際品牌，并孵化了HALOT、Sermoon等創新品牌，產品應用涵蓋個人、家庭、教育、制造等領域。

海外消費者對3D打印接受度更高，自然也讓海外成為創想三維的創收抓手。單獨看海外市場，美國是創想三維的最大單一市場，2025年第一季度收入占比達33.3%，同期，歐洲收入占比25.8%，與北美共同構成海外基本盤。

現實問題 創想三維業績AB面：增收不增利？

在創想三維身后，也站著一眾明星投資機構，其2021年完成的A輪融資，投資方就包括騰訊創投、深創投、前海母基金、中航南山股權投資等深圳本土創投機構。

資本加持，創想三維交出營收持續增長的成績單。但拆分核心數據，創想三維在盈利上承壓。2022年至2024年，創想三維的營收從13.46億元增至22.88億元，展現出強勁的市場擴張能力。但凈利潤表現相對承壓，2022年錄得1.04億元，2023年增至1.29億元，2024年則回落至8866萬元。

不過，這一趨勢在今年一季度有所扭轉。今年第一季度，創想三維的營收從2024年同期的5.50億元增加28.73%至7.08億元。今年第一季度，創想三維的凈利潤為0.82億元，2024年同期為0.69億元。

另一個現實問題是渠道依賴。據招股書，2024年公司線上銷售占比升至47.9%，其中亞馬遜、天貓等第三方平臺貢獻了超過八成的線上收入。雖然這些平臺帶來了龐大的流量和銷售額，但過度依賴也意味著風險：一旦平臺政策調整、費用上漲或用戶遷移，創想三維的業務可能受到沖擊。與此同時，公司自建的“Nexbie”尚處早期，生態閉環的商業化效應仍待檢驗。

值得注意的是，如何留住老客戶與獲取新用戶，是創想三維需要思索的新問題。報告期內，公司前五大客戶收入占比從36.9%降至15.4%，顯示客戶集中度有所下降，但也反映出客戶黏性仍需加強。

行業混戰 深圳崛起3D打印“出海天團”

根據海關總署最新數據，今年前7個月，大灣區內地9市出口了我國超八成的3D打印機。而把目光再放遠一點，深圳已經成為名副其實的“3D打印第一城”。

除了上下游產業鏈齊聚，深圳集合了Creality、Bambu Lab、Elegoo三大明星3D打印出海品牌，分別對應著創想三維、拓竹科技、智能派創三大巨頭。在深圳，還有升華三維、深圳快造等品牌新銳，更有極光創新（871953.NQ）、大族激光（002008.SZ）、安克創新（300866.SZ）等上市企業的入局。

據市場情報公司CONTEXT，2025年第一季度中國供應商在入門級3D打印機表現出彩。在超過100萬臺的全球出貨量里，95%來自中國供應商。其中，Creality的銷售額雖然下滑3%，但仍然是市場主導者，市場份額為39%；Bambu Lab的增長表現最佳，出貨量同比增長64%。Elegoo也實現了強勁增長。

深圳吃到了產業紅利的同時，置身產業中的企業們也迎來更激烈的競爭。海外成為競爭主戰場。

以社媒營銷為例。作為深圳3D打印機打爆海外市場的重要突破口，巨頭們無一例外都把資源投向了YouTube、TikTok和 Instagram，圍繞測評、玩法和應用場景不斷滲透。

紅人試用有多夸張？在社交媒體上，就有用戶寫道：“我見過一些小型頻道，訂閱用戶不到5萬，就會送一臺打印機。”另外有用戶補充道：“Bambu Lab的營銷相當激進，很多沒有明顯與3D打印相關的創作者，卻也收到一臺打印機。”

以利潤換市場占有率，連帶上市企業都來分一杯羹，產品的毛利率也走向下滑。行業集中度不斷提高，借力資本能否更快跑出？能否討巧打開增量市場是關鍵。

3D打印在教育、醫療等場景不斷拓寬，國內消費者也對3D打印有了更多認識。以“3D布道者”為己任，劉輝林告訴記者，創想三維已經在針對打印速度、耗材多樣性、操作簡易化智能化等方面進行革新，方便兒童、成人建模打印，真正讓3D打印走入千家萬戶。